来源：新浪基金∞工作室
国泰君安君添利中短债发起式证券投资基金2024年年报已发布。报告期内，该基金份额总额增长12%，净资产合计增长16%，净利润达4328万元，基金管理费为356万元。这些数据反映了基金在过去一年的运营状况，对投资者了解基金表现和未来趋势具有重要参考价值。
主要财务指标：净利润增长显著
本期利润与净值表现
2024年国泰君安君添利中短债发起A本期利润为4246.34万元，加权平均基金份额本期利润0.0391元，本期加权平均净值利润率3.65%，本期基金净值增长率3.82%；C类份额本期利润72.19万元，加权平均基金份额本期利润0.0348元，本期加权平均净值利润率3.26%，本期基金净值增长率3.62%；D类份额本期利润9.80万元，加权平均基金份额本期利润0.0485元，本期加权平均净值利润率4.52%，本期基金净值增长率3.68%。与2023年相比，各份额本期利润、加权平均基金份额本期利润等指标均有不同程度变化，反映出基金盈利能力的变动。
| 份额类别 | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） | 本期基金净值增长率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰君安君添利中短债发起A | 42,463,430.22 | 0.0391 | 3.65 | 3.82 |
| 国泰君安君添利中短债发起C | 721,888.74 | 0.0348 | 3.26 | 3.62 |
| 国泰君安君添利中短债发起D | 98,023.31 | 0.0485 | 4.52 | 3.68 |
期末数据与累计指标
截至2024年末，国泰君安君添利中短债发起A期末可供分配利润10258.87万元，期末可供分配基金份额利润0.0912元，基金份额净值1.0912元，基金份额累计净值增长率9.12%；C类份额期末可供分配利润152.85万元，期末可供分配基金份额利润0.0853元，基金份额净值1.0853元，基金份额累计净值增长率8.53%；D类份额期末可供分配利润164.93万元，期末可供分配基金份额利润0.0892元，基金份额净值1.0892元，基金份额累计净值增长率4.37%。相比2023年末，各份额期末可供分配利润、基金份额累计净值增长率等指标有明显增长，显示基金资产价值的提升。
| 份额类别 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润（元） | 基金份额净值（元） | 基金份额累计净值增长率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰君安君添利中短债发起A | 102,588,689.50 | 0.0912 | 1.0912 | 9.12 |
| 国泰君安君添利中短债发起C | 1,528,506.54 | 0.0853 | 1.0853 | 8.53 |
| 国泰君安君添利中短债发起D | 1,649,255.06 | 0.0892 | 1.0892 | 4.37 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较
过去一年，国泰君安君添利中短债发起A份额净值增长率为3.82%，业绩比较基准收益率为3.63%，超出基准0.19%；C类份额净值增长率3.62%，业绩比较基准收益率3.63%，相差 -0.01%；D类份额净值增长率3.68%，业绩比较基准收益率3.63%，超出基准0.05%。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率9.12%，业绩比较基准收益率8.00%，超出基准1.12%；C类份额累计净值增长率8.53%，业绩比较基准收益率8.00%，超出基准0.53%；D类份额累计净值增长率4.37%，业绩比较基准收益率4.50%，落后基准 -0.13%。整体来看，多数情况下基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率较为接近，部分阶段能跑赢基准。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） | 自基金合同生效起至今份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国泰君安君添利中短债发起A | 3.82 | 3.63 | 0.19 | 9.12 | 8.00 | 1.12 |
| 国泰君安君添利中短债发起C | 3.62 | 3.63 | -0.01 | 8.53 | 8.00 | 0.53 |
| 国泰君安君添利中短债发起D | 3.68 | 3.63 | 0.05 | 4.37 | 4.50 | -0.13 |
净值增长率变动与基准比较
从基金份额累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比看，不同阶段两者波动趋势基本一致，但幅度存在差异。如过去六个月，A类份额净值增长率1.43%，业绩比较基准收益率1.62%，落后0.19%；C类份额净值增长率1.34%，业绩比较基准收益率1.62%，落后0.28%；D类份额净值增长率1.32%，业绩比较基准收益率1.62%，落后0.30%。这表明市场波动对基金净值和业绩比较基准均有影响，但基金在不同阶段的表现受自身投资组合等因素作用，与基准产生偏离。
投资策略与业绩表现：顺应市场调整仓位
投资策略分析
2024年经济呈曲折式修复，债券市场收益率波动明显。一季度央行超预期降准降息，债市收益率快速下行；二季度央行提示长端利率风险及外部汇率压力，债市盘整；三季度央行严监管引发债市止盈，后因经济数据不及预期及超预期降息，收益率再度下行；四季度增量政策成效弱于预期，债市开启年末抢跑行情。报告期内，该基金严格遵守基金合同，在债券投资方面，根据市场收益率波动积极调整仓位，优化资产配置结构和久期水平，以应对市场变化。
业绩表现归因
截至报告期末，国泰君安君添利中短债发起A基金份额净值为1.0912元，份额净值增长率为3.82%；C类基金份额净值为1.0853元，份额净值增长率为3.62%；D类基金份额净值为1.0892元，份额净值增长率为3.68%。基金业绩表现得益于对市场趋势的把握和适时的投资策略调整。在债券市场复杂多变的环境下，积极调整仓位和优化配置结构，使基金在一定程度上抵御市场风险，实现净值增长。
宏观经济与市场展望：政策影响债市走向
宏观经济展望
预计2025年在政策对冲支持下，GDP增速有望达5%，稳增长力度和支出方向决定需求修复程度。政策组合为“更加积极的财政政策 + 适度宽松的货币政策 + 地产政策继续优化”，加强超常规逆周期调节，有利于稳定内需、促进基本面持续改善的正向循环。财政政策预计偏积极，货币政策预计适度宽松，高质量发展背景下重塑央地关系，中央继续加杠杆。
证券市场及行业走势展望
在“宽货币”方向未扭转背景下，2025年债市收益率大方向可能仍以下行为主，但利率下行与震荡并存。一方面，财政货币政策同步扩张，货币政策宽松基调支撑债市；另一方面，稳增长政策发力可能带动经济主要指标缓慢修复，基本面修复叠加市场风险偏好回升可能制约债市下行节奏及空间。基金管理人将持续跟踪政策和基本面边际变化，应对和把握市场风险与投资机会。
费用分析：管理费托管费有所增长
管理人报酬与基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为356.17万元，相比2023年的91.00万元有大幅增长。基金管理费按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提，每日计提，按月支付。管理费增长与基金资产规模扩大有关，2024年末基金资产净值较2023年末增加，导致管理费相应增加。
托管费与销售服务费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为59.36万元，2023年为15.17万元，同样有所增长。托管费按前一日基金资产净值的0.05%年费率计提，每日计提，按月支付。国泰君安君添利中短债发起C的销售服务费按前一日资产净值的0.20%年费率计提，2024年当期发生额为2.76万元；D类份额销售服务费年费率为0.25%，2024年当期发生额为0.02万元。托管费增长源于资产规模变化，而C、D类份额销售服务费相对稳定，与各自计提规则和资产规模相关。
交易与投资收益：债券投资贡献大
交易费用与应付交易费用
2024年交易费用为14.13万元，主要涉及债券交易等。应付交易费用期末余额为3.91万元，相比上年度末的9.63万元有所减少。交易费用的发生与基金投资交易活动紧密相关，反映了基金在市场操作中的成本支出。
股票与债券投资收益
该基金不投资股票，股票投资收益为0。债券投资收益是主要收益来源，2024年债券投资收益为5245.30万元，其中债券投资收益——利息收入4059.13万元，债券投资收益——买卖债券差价收入1186.17万元。与2023年相比，债券投资收益大幅增长，主要得益于债券市场的走势以及基金合理的债券投资策略，通过把握债券利息收益和买卖差价实现收益增长。
关联交易：交易及佣金情况稳定
通过关联方交易单元进行的交易
本报告期内，基金未通过关联方交易单元进行股票交易。债券交易方面，上年度可比期间通过国泰君安证券的关联方交易单元进行债券交易，成交金额17382.95万元，占当期债券成交总额的100.00%，本期无此类交易。债券回购交易本期及上年度可比期间均未有通过关联方单元进行的情况。
应支付关联方的佣金
上年度可比期间，国泰君安证券当期佣金417.83元，占当期佣金总量的100.00%，期末应付佣金余额0元。本期相关数据未提及，推测关联方交易及佣金情况相对稳定，未发生重大变化。
股票投资明细：无股票投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票。这符合基金合同中不投资于股票等资产的规定，专注于债券投资领域，以控制风险和追求稳健收益。
持有人结构：机构投资者占主导
期末基金份额持有人户数及结构
截至2024年末，国泰君安君添利中短债发起A持有人户数286户，户均持有3934423.40份，机构投资者持有1118146056.48份，占总份额99.37%，个人投资者持有7099036.20份，占总份额0.63%；C类份额持有人户数401户，户均持有44695.89份，机构投资者持有10010000.00份，占总份额55.85%，个人投资者持有7913052.55份，占总份额44.15%；D类份额持有人户数37户，户均持有499828.06份，机构投资者持有18372221.20份，占总份额99.34%，个人投资者持有121416.90份，占总份额0.66%。整体来看，机构投资者在各份额中占比较高，是基金的主要持有者。
基金管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金情况为，国泰君安君添利中短债发起A持有282777.46份，占基金总份额0.0251%；C类份额持有9308.39份，占基金总份额0.0519%；D类份额持有19100.49份，占基金总份额0.1033%，合计持有311186.34份，占基金总份额0.0268%。表明基金管理人从业人员对该基金有一定信心，但持有比例相对较小。
基金份额变动：整体呈增长态势
开放式基金份额变动情况
2024年，国泰君安君添利中短债发起A本报告期期初基金份额总额1024371801.42份，总申购份额363831898.02份，总赎回份额262958606.76份，期末基金份额总额1125245092.68份；C类份额本报告期期初基金份额总额13062894.47份，总申购份额35932405.00份，总赎回份额31072246.92份，期末基金份额总额17923052.55份；D类份额本报告期期初基金份额总额11446.44份，总申购份额53340254.53份，总赎回份额34858062.87份，期末基金份额总额18493638.10份。各份额均有申购和赎回情况，总体上期末份额较期初增长，反映出市场对该基金的关注度和参与度有所提升。
份额变动对基金影响
基金份额增长使基金资产规模扩大，为基金投资运作提供更多资金。但同时，若出现大规模赎回，可能给基金带来流动性风险。基金管理人需合理调整投资策略，应对份额变动带来的影响，确保基金平稳运作和投资者利益。
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